Risiko dan pulangan adalah hubungan asas yang menyatakan pulangan jangkaan lebih tinggi biasanya memerlukan penerimaan risiko lebih tinggi. Hubungan ini menjelaskan mengapa simpanan tetap memberi pulangan rendah dan mengapa tawaran pulangan tinggi tanpa risiko patut dianggap sebagai amaran, bukan peluang.
Risiko dan Pulangan (Risk and Return) Risiko dan pulangan adalah hubungan asas dalam pelaburan yang menyatakan bahawa pulangan jangkaan yang lebih tinggi biasanya memerlukan penerimaan risiko yang lebih tinggi, dan tiada instrumen menawarkan pulangan tinggi tanpa risiko.
- Prinsip teras
- Pulangan jangkaan lebih tinggi memerlukan risiko lebih tinggi
- Jenis risiko utama
- Turun naik, risiko kekal, risiko inflasi, risiko kecairan
- Alat pengurangan risiko
- Kepelbagaian aset dan tempoh pelaburan panjang
- Tanda amaran penipuan
- Pulangan tinggi yang dijamin tanpa risiko
Hubungan Asas Antara Risiko dan Pulangan
Pasaran kewangan memberi ganjaran kepada penanggung risiko. Pelabur hanya akan menerima kemungkinan kerugian jika terdapat jangkaan pulangan yang lebih tinggi sebagai balasan. Prinsip ini menetapkan sempadan yang tidak boleh dilangkau.
Perhatikan perkataan jangkaan dalam ayat di atas. Pulangan yang lebih tinggi ialah kemungkinan, bukan janji. Menanggung risiko lebih tinggi meningkatkan julat hasil yang mungkin ke kedua-dua arah, termasuk arah kerugian.
Implikasi praktikal paling berguna daripada prinsip ini adalah kaedah menilai tawaran. Apabila sesuatu tawaran mendakwa pulangan tinggi tanpa risiko, dakwaan itu bercanggah dengan struktur asas pasaran. Dalam kebanyakan kes, risiko itu wujud tetapi disembunyikan atau tidak difahami pengendali sendiri.
Apa Jenis Risiko yang Wujud dalam Pelaburan
Perkataan risiko sering digunakan seolah-olah ia satu perkara. Bagi keputusan praktikal, memisahkannya kepada beberapa jenis memberi gambaran lebih tepat.
Jadual berikut membandingkan empat jenis risiko yang paling relevan kepada penyimpan dan pelabur individu:
| Jenis risiko | Maksud | Boleh pulih |
|---|---|---|
| Turun naik (volatiliti) | Nilai bergerak naik dan turun dari semasa ke semasa | Ya, dengan masa |
| Risiko kekal | Modal hilang dan tidak boleh diperoleh semula | Tidak |
| Risiko inflasi | Pulangan tidak mengatasi kenaikan harga | Ya, dengan aset sesuai |
| Risiko kecairan | Aset sukar ditukar kepada tunai bila diperlukan | Bergantung keadaan |
Perbezaan antara dua baris pertama adalah perbezaan paling penting dalam jadual ini. Turun naik menyebabkan ketidakselesaan tetapi tidak semestinya kerugian, kerana nilai boleh pulih jika pelabur tidak terpaksa menjual. Risiko kekal memusnahkan modal secara muktamad.
Baris ketiga menerangkan mengapa memilih aset paling selamat bukan keputusan bebas risiko. Simpanan yang memberi pulangan lebih rendah daripada inflasi kehilangan kuasa beli dengan pasti, walaupun bakinya tidak pernah turun.
Kepelbagaian dan Tempoh sebagai Alat Pengurangan Risiko
Dua alat mengurangkan risiko tanpa mengorbankan pulangan jangkaan secara berkadar. Kedua-duanya tersedia kepada pelabur individu tanpa kos khas.
Senarai berikut menerangkan kedua-dua alat dan batasannya:
- Kepelbagaian. Menyebarkan modal merentas aset yang tidak bergerak serentak mengurangkan kesan kegagalan satu aset. Batasannya adalah kepelbagaian mengurangkan risiko khusus kepada sesuatu aset, tetapi tidak menghapuskan risiko yang menjejaskan keseluruhan pasaran.
- Tempoh pelaburan. Tempoh panjang memberi masa untuk turun naik pulih dan membolehkan pengkompaunan berfungsi. Batasannya adalah tempoh tidak membantu jika kerugian itu kekal, dan tempoh panjang hanya berguna jika wang itu benar-benar tidak diperlukan dalam tempoh tersebut.
Kedua-dua alat menangani turun naik dengan baik dan tidak menangani risiko kekal langsung. Perlindungan terhadap risiko kekal datang daripada pemeriksaan awal, iaitu mengesahkan pengendali berdaftar dengan pengawal selia yang berkaitan sebelum menyerahkan wang.
Selera Risiko Berbeza daripada Kapasiti Risiko
Dua istilah yang kerap dicampuradukkan menentukan berapa banyak risiko yang sesuai bagi seseorang. Membezakannya mengelakkan keputusan yang terasa selesa tetapi tidak mampu ditanggung.
- Selera risiko, kadangkala disebut toleransi risiko, ialah jumlah risiko yang seseorang sanggup ambil. Ia bersifat psikologi dan berbeza antara individu walaupun keadaan kewangan mereka sama.
- Kapasiti risiko ialah jumlah kerugian yang seseorang mampu tanggung tanpa menjejaskan matlamat kewangannya. Ia bersifat objektif dan boleh dikira.
Kapasiti risiko ditentukan terutamanya oleh tiga faktor: tempoh pelaburan, peratusan aset keseluruhan yang dilaburkan, dan kestabilan sumber pendapatan pada masa depan.
Masalah timbul apabila selera melebihi kapasiti. Seseorang mungkin sanggup menanggung turun naik besar, tetapi jika wang itu diperlukan dalam dua tahun, kapasitinya rendah tanpa mengira perasaannya. Angka yang mengikat ialah kapasiti, bukan selera.
Ringkasan
Risiko dan pulangan bergerak seiring: pulangan jangkaan lebih tinggi memerlukan risiko lebih tinggi, dan pulangan tinggi tanpa risiko bercanggah dengan struktur pasaran. Risiko terbahagi kepada beberapa jenis, dan perbezaan antara turun naik yang boleh pulih dengan kerugian kekal adalah yang paling penting. Memilih aset paling selamat tidak menghapuskan risiko kerana risiko inflasi kekal ada. Kepelbagaian dan tempoh panjang mengurangkan turun naik tetapi tidak melindungi daripada kerugian kekal, yang hanya boleh dielakkan melalui pemeriksaan pengendali sebelum melabur.
Halaman ini menerangkan prinsip umum dan bukan nasihat pelaburan. Keputusan pelaburan perlu mengambil kira keadaan kewangan individu.
Soalan Lazim
Adakah pelaburan berisiko rendah bermakna selamat? Tidak sepenuhnya. Ia mengurangkan turun naik tetapi mendedahkan penyimpan kepada risiko inflasi.
Apa beza turun naik dan kerugian kekal? Turun naik boleh pulih dengan masa. Kerugian kekal bermakna modal tidak boleh diperoleh semula.
Adakah tawaran pulangan tinggi yang dijamin sah? Ia bercanggah dengan hubungan asas risiko dan pulangan, dan merupakan tanda amaran biasa. Semak status pengendali dengan pengawal selia sebelum melabur.